菲莫国际的IQOS自问世以来，以其独特的加热不燃烧技术，为消费者带来了全新的烟草体验，迅速在全球市场扩张。然而，在这看似一路高歌猛进的背后，IQOS也曾深陷库存问题的泥沼，经历了数次严峻的挑战与考验。

库存积压初现

2014年，IQOS在日本首次推出，凭借其相对传统卷烟减害的特点以及新颖的使用方式，迅速吸引了大量消费者。在市场需求的强劲推动下，菲莫国际开始大规模扩张产能，加大生产力度以满足市场不断增长的需求。然而到了2018年，IQOS市场增速开始放缓，消费者的购买热情逐渐趋于平稳。而菲莫国际因前期过度乐观的生产计划导致渠道中的IQOS大量积压，库存升高。

据相关数据统计，2018年第三季度，IQOS全球烟弹出货量同比减少11%，环比下滑21.3%。造成这一局面的原因是多方面的。

一方面，菲莫国际在前期市场高速增长时，对市场需求的预测过于乐观，没有充分考虑到市场增速放缓的可能性。另一方面，随着市场竞争的加剧，其他品牌的新型烟草产品也纷纷涌入市场，分食蛋糕，进一步挤压了IQOS的市场份额。同时，产品自身的迭代压力也不可忽视，旧款设备面临技术替代压力，而新型号设备尚未大规模上市，消费者持币观望情绪浓厚，导致产品销售不畅，库存积压愈发严重。

多措并举去库存

面对库存高企的困境，菲莫国际迅速行动起来，制定了一系列全面而细致的去库存策略。

在供应链调整方面，菲莫国际启动了“全球库存再平衡计划”。菲莫国际精准分析了各市场的库存情况和需求潜力，将日本过剩的43亿支烟弹库存调配至欧洲、东欧等新兴市场。这些新兴市场对新型烟草产品的接受度逐渐提高，市场需求正处于上升阶段，通过将日本过剩库存转移到这些地区，不仅有效缓解了日本市场的库存压力，还为新兴市场的业务拓展提供了充足的产品支持。

同时，菲莫国际与核心供应商盈趣科技紧密协同，对生产计划进行了大刀阔斧的调整。自2018年第三季度起，逐步减少旧款烟弹的产能，将更多的生产资源向新型号配套产品倾斜。这一举措虽然使得盈趣科技的电子烟部件收入同比下滑62.5%，但从长远来看，为后续新品的顺利上市和市场推广奠定了坚实的基础。

产品创新是菲莫国际应对库存危机的又一重要举措。2018年第四季度，菲莫国际重磅推出了IQOS 3及IQOS 3 Multi两款新品。这两款产品在技术和功能上进行了全方位的升级。新品一经推出，便迅速吸引了消费者的目光，成功激活了市场需求，使得旧款设备库存占比从45%降至15%，烟弹库存周转率也提升至行业领先水平。

为了进一步优化渠道库存管理，菲莫国际引入了CPFR（协同计划、预测与补货）系统。通过该系统，菲莫国际与零售商实现了实时销售数据的共享。在欧洲市场，基于实时数据的动态补货策略使得库存周转天数从60天大幅缩短至40天，渠道库存占比也从35%降至25%。这一显著改善不仅提高了库存管理的效率，还极大改善了公司的现金流状况。

疫情下库存难题再来

正当菲莫国际通过一系列努力逐渐缓解库存压力，业务步入正轨之时，2020年，突如其来的新冠疫情席卷全球，给各行各业带来了巨大冲击，IQOS也未能幸免。疫情期间，IQOS全球供应链陷入中断，生产和供应面临着前所未有的挑战。

在生产端，菲莫国际位于意大利的核心烟弹工厂因疫情防控被迫停工三周。意大利作为欧洲的重要生产基地，其工厂的停工直接导致欧洲市场出现了高达12亿支的烟弹库存缺口。

与此同时，市场需求也出现了严重的分化。在日本，由于政府采取了居家隔离等防控措施，消费者在家中的吸烟需求增加，IQOS的市场需求增长了18%。而在美国，由于大量零售渠道关闭，消费者购买渠道受限，IQOS的市场需求下滑了22%。这种区域间需求的巨大差异进一步加剧了库存的失衡。

此外，部分国家为了防控疫情，实施了烟草产品进口限制政策。例如，印度尼西亚暂停了IQOS的进口许可，这使得当地原本正常的库存迅速积压，达到了5亿

韧性供应链构建

面对疫情带来的复杂局面，菲莫国际迅速调整策略，着力构建更加韧性的供应链体系。

菲莫国际快速启动了“双源供应”机制，将30%的产能从受疫情影响严重的意大利工厂转移至位于马来西亚的工厂。马来西亚工厂凭借其良好的疫情防控措施和稳定的生产环境，迅速承接了部分生产任务，有效填补了欧洲市场的库存缺口。同时，菲莫国际与菲利普莫里斯亚洲公司（PMI Asia）建立了应急库存池，通过整合区域内的库存资源，实现了对市场需求的快速响应。

为了更加精准地把握市场需求的变化，菲莫国际充分利用AI技术，构建了数字化需求预测模型。该模型整合了疫情期间全球各地的消费数据、政策变化、经济形势等多维度信息，能够对各市场的需求进行精准预测。比如，在日本市场通过预测模型，菲莫国际将库存备货量从45天合理调整至60天，确保了在市场需求增长的情况下，产品供应能够及时跟上。而在美国市场，依据模型预测的需求下滑趋势，菲莫国际通过动态减产，将库存占比从30%降至 18%，避免了库存的进一步积压。

在渠道管理方面，面对部分国家政策限制导致的线下渠道受阻，菲莫国际积极拓展线上渠道，加大了在电商平台、社交媒体等线上渠道的投入和推广力度，使得全球IQOS线上销量占比从5%大幅提升至18%。同时，在受政策限制的市场，如印度尼西亚，菲莫国际与当地经销商合作开展“库存托管计划”，将积压的库存转为保税仓储备，待政策松动后能够快速释放到市场，最大限度地减少了库存损失。

库存管理常态化

经过一系列的库存危机与应对，菲莫国际深刻认识到建立长效库存管理机制的重要性，因而从产品矩阵优化、ESG理念融入以及市场分层协同等多个维度入手，构建了一套常态化的库存管理体系。

在产品矩阵优化方面，菲莫国际采用了“三代同堂”的产品策略——保留IQOS 3基础款产品，以满足大众市场对性价比的追求；推出IQOS Iluma高端款产品，凭借其更先进的技术和更优质的使用体验，提升产品溢价空间；同时，针对新兴市场消费者对价格更为敏感的特点，推出简化版IQOS Fit产品，降低入门门槛，吸引更多潜在消费者。这种分层的产品策略使其库存周转率较2018年提升了25%，高端产品库存占比稳定在30%左右，有效平衡了不同市场和消费群体的需求，优化了库存结构。

随着全球对可持续发展的关注度不断提高，菲莫国际将ESG（环境、社会和治理）理念融入到库存管理中，将碳排放纳入库存管理指标体系，优先减少高碳足迹产品的库存。通过这一举措，不仅降低了库存的碳强度，符合公司的可持续发展战略，还顺应了市场对环保产品的需求趋势，提升了公司的品牌形象。

为了更好应对全球不同市场的差异和变化，菲莫国际还构建了“成熟市场-增长市场-新兴市场”三级库存体系。

在成熟市场，如日本，由于市场需求相对稳定，消费者对产品品质和服务的要求较高，菲莫国际采用JIT（准时制）生产模式，将库存周转天数严格控制在30天以内，以确保产品的新鲜度和高效供应。

在增长市场，如德国，菲莫国际建立了区域库存中心，通过实时监控市场需求和库存水平，动态调配库存，使库存周转天数维持在45天左右，既能满足市场快速增长的需求，又能避免库存积压。

而在新兴市场，如土耳其，考虑到市场的不确定性和基础设施的差异，公司采用“安全库存+动态补货”模式，将库存占比控制在不超过总库存的15%，在保障市场供应的同时，有效降低了库存风险。

回顾菲莫国际IQOS产品的库存发展历程，从早期扩张时的库存积压，到疫情冲击下的库存难题，每一次危机都成为其提升库存管理能力的契机。通过不断地探索和实践，菲莫国际逐渐构建起一套完善的库存管理体系，从供应链调整、产品创新、渠道优化到长效机制建立，各个环节紧密配合，相互支撑。这一历程不仅为菲莫国际在新型烟草市场的持续发展奠定了坚实基础，也为整个烟草行业提供了经验借鉴。