2026年8月，韩国烟草与人参公司（KT&G）交出了一份亮眼的半年成绩单。在传统烟草市场持续承压的行业背景下，这家韩国烟草巨头凭借海外业务的强劲增长和新型烟草产品的稳健表现，实现了历史性突破。

Part.01核心财务数据：创纪录的上半年

据KT&G于8月6日发布的财报，公司第二季度实现营收1.7016万亿韩元（约合12亿美元），同比增长9.9%；营业利润4145亿韩元（约合2.9亿美元），同比增长18.5%，连续第四个季度实现两位数增长。上半年总营收达3.4万亿韩元（约合24亿美元），创下历史新高。

半年强劲走势，KT&G已上调2026年全年业绩指引：营收增速目标由3%-5%上调至5%-7%，营业利润增速目标由6%-8%上调至10%-13%。

Part.02增长引擎之一：海外卷烟业务量价齐升

烟草业务仍是KT&G业绩增长的核心驱动力。第二季度烟草业务营收同比增长11.7%至1.2185万亿韩元，营业利润增长18.8%至3825亿韩元。

海外市场表现尤为突出。尽管面临中东地缘政治等外部不确定性，海外卷烟业务营收仍同比增长18.9%至5577亿韩元，营业利润大幅飙升45.6%，主要得益于销量提升和战略性产品提价。公司在亚太、欧亚等主要区域实现均衡增长。

在韩国本土市场，KT&G传统卷烟上半年市占率维持在67.9%，保持绝对领先地位。

Part.03增长引擎之二：新型烟草产品巩固领先地位

下一代产品（NGP）业务成为另一重要增长极。该业务涵盖加热烟草产品等，第二季度营收达2427亿韩元，同比增长约23.8%。KT&G在韩国本土加热烟草市场的占有率已达48.2%，稳居行业首位。

今年2月推出的“lil AIBLE 3.0”新品销售表现良好，带动了高价烟弹产品占比提升，对NGP业务收入增长形成有力支撑。公司计划于下半年推出一款融合新技术的新型加热烟草产品，进一步丰富NGP产品组合，巩固市场领导地位。

Part.04股东回报：大幅提高中期股息

在业绩支撑下，KT&G董事会决议将中期股息从去年的每股1400韩元大幅提升至2000韩元（约合1.4美元）。公司同时重申将继续推进股票回购与注销计划，并表示将在第四季度公布新的中长期股东回报政策。

KT&G首席副社长李相学表示：“海外业务的利润增长与国内NGP业务的增长势头，共同推动了营收与营业利润的同步增长。公司将基于这一业绩增长，继续通过高股息及股票回购、注销等股东回报政策，切实提升股东价值。”

KT&G的业绩表现折射出韩国烟草产业的转型路径：一方面深耕海外传统卷烟市场，通过产能本地化降低经营风险——公司目前在韩国、俄罗斯、土耳其、印尼、哈萨克斯坦五国设有生产设施，目标在2027年前将海外产能占比提升至50%以上；另一方面在国内市场推动NGP业务的结构性增长，把握新型烟草消费趋势。

对于关注烟草行业国际化发展的读者而言，KT&G“海外卷烟+本土新型烟草”的双轮驱动模式，为观察亚洲烟草市场的竞争格局与转型方向提供了一个有价值的参考样本。